盒馬又扔了一顆“深水彈”。

  這次是要PK山姆和Costco。9月22日，盒馬宣布第一家X會員店將于10月1日正式營業。首店位于上海浦東森蘭商都中心B1層，占地面積達到 1.8 萬平方米，門店采用倉儲式貨架，線上線下一體化運營。

  面對與兩家國際巨頭的PK，盒馬的底氣是：盒馬更了解中國人的消費需求，更有本地特色。

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  正面PK山姆、Costco?

  事實上國內的倉儲式會員店市場潛力遠遠不止目前這點消費力。只是去年隨著Costco的開業火爆，讓大家看到了爆發點。而一向在中國屬于領先地位的山姆，也突然受到挑戰，加緊了布局。

  但可以認定一點：倉儲式會員店在中國很吃香。

  先說下山姆。

  山姆會員店作為首批在中國推行付費會員制的零售商，自1996年第一家門店落地深圳以來，已經在中國市場跑了24年。2010年之后，門店的數量開始快速增長，今年下半年還將在成都、杭州、重慶開設新店，預計到2020年底，山姆在華將擁有31家門店。

  截至目前，山姆會員商店的經營成績還是非常不錯。付費會員數達到300萬，核心會員續卡率超80%。

  我們知道山姆的客群相對高端，商品總數在4000左右。這些商品來自全球30多個國家和地區。

  而我們特別注意到“到家”這個領域，就是山姆從2018年底開始大力推“極速達服務”。精選了1000個高復購、即時消費的SKU，在深圳和上海經過短時間試點后，將“門店+云倉”模式逐漸推廣至全國。僅過了兩年時間，“一小時極速達”服務就已覆蓋所有門店所在城市。

  看一下成績。目前，以云倉為依托的“一小時極速達”訂單量占山姆電商訂單量近70%，成為山姆增量的一大動力。

  再說下Costco。從去年8月，國內首家Costco在上海落地，雖然此前在國內很多人都吹捧過它，但沒想到一下能這么火爆。也給“倉儲式會員店”直接加了一把火。

  Costco在中國的商品SKU也保持在4000左右。會員上看開業不到2個月,Costco已在中國吸納了20萬注冊會員，這一數值高于Costco全球的平均水平。目前預估首店的會員應該是50萬左右。

  而接下來Costco又在浦東開設了第二家門店，馬上還將進軍深圳、杭州。

  但COSTCO并沒有到家業務，電商有開天貓店，但目前看量價還比較小，這點上是其弱項。不具備山姆和盒馬在線上的優勢。后續要打通，我們認為很可能會找第三方平臺合作。比如美團等。

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  盒馬的勝算在哪里?

  對比起2大巨頭，盒馬在倉儲式會員店上其實就是個“新兵蛋子”。

  COSTCO在1976年已經在美國成立，到現在是44年。而山姆會員店也是1983年成立，也有37年的經驗，在中國市場更是深耕了24年。盒馬拿什么來比?

  我們站在幾個角度來看。

  首先是市場角度。中國消費市場隨著消費的崛起，也帶到了一個全新的階段。新中產人群突破2.3億。他們對新事物的接受程度也更高。我們統計了下，他們釋放的能力還遠不止目前看到的，山姆到現在300萬會員。按新中產人群占比也就是1.3%。所以說市場蛋糕還足夠大。

  但這個市場搶新卻是重點，因為客戶重疊率會很小。比如有了山姆會員的，會比較少再買COSTCO的會員。但盒馬在這塊有優勢，因為盒馬會員店的場景和倉儲式X會員店的消費場景是不一樣的，盒馬的消費場景更高頻更剛需，但兩者會員卻是通用的。

  再從盒馬角度來看。

  盒馬跑了這么多年時間，最重要的是它的供應鏈上做成熟了。再加上盒馬在流量和快配送方面的優勢。這使得盒馬具備高舉高打的能力。

  供應鏈有壁壘，盒馬的核心品類圍繞在“吃”上。

  盒馬說比較山姆和COSTCO(比如COSTCO進入中國才剛滿周歲)，它更了解中國人的消費需求。而這個消費需求會更體現在產品上。

  盒馬公眾號稱，首批上線的爆款商品清單包括飛天茅臺、盒馬MAX南極銀魚圓切中端、飛利浦電動牙刷、依云礦泉水、超大號盒馬公仔等。還有些特色的，我們看到李子柒的柳州螺螄粉、元氣森林等都有上線，還有盒馬自有品牌。

  盒馬侯毅也直接發出“沒有最低，只有更低”的口號。本質上主打的也就是高性價比。

  SKU方面我們估計也在6000-7000個精品左右。供應的體量大，才能保證低價。

  而盒馬最得意的“活生鮮”品類，是否會加入到倉儲式會員店?我們看也已經加入了。

  快配送方面，盒馬把銷售范圍直接拉大到了20公里。

  我們看到這次盒馬X會員店把配送范圍做到了20公里半日送達。要知道盒馬目前的覆蓋半徑是3公里范圍。這次直接將線上即時送拉到了6倍多距離。

  怎么實現呢?山姆的做法是依托前置云倉來實現，其速度是1小時達。而盒馬X會員店未來可能會跟盒馬MINI在倉儲物流端共享，只要盒馬MINI的密度夠大，這也是盒馬的優勢。而云倉也可能同時布局。

  線上流量，50萬會員，837萬活躍用戶。

  根據網經社電子商務研究中心發布《2020年7月生鮮電商APP用戶活躍TOP10榜顯示，7月份生鮮電商APP活躍用戶數多點、盒馬鮮生、每日優鮮、京東到家、大潤發優鮮活躍人數較高位居前五。

  盒馬APP的活躍人數達到了837萬，盒馬會員目前50萬。這是盒馬巨大的優勢。

  對于盒馬X會員店而言，我們認為其有個核心的考量指標，也會是線上銷售占比。就看什么時候能做到線上銷售占比超過50%。這才是盒馬想要的。

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  盒馬正在按場景“畫圈圈”

  盒馬下的這盤棋，從輻射半徑進一步擴大。盒馬實際上正在按消費場景在全線覆蓋。

  比如盒馬門店和盒馬MINI店，覆蓋3公里范圍。盒馬MINI更容易COPY復制，今年盒馬MINI已經全面盈利，正在加速擴張。盒小馬“網訂柜取”新模式，針對早餐領域線上下單，線下快取。

  現在盒馬X會員店將范圍已經擴張到了20公里。

  能畫這么大的圈，最重要的就是“在線消費”。

  按侯毅的話說，線上線下一體化的創新，在真正意義上贏得了中國消費者的認可，未來的零售行業必須投入在線新經濟時代。

  盒馬已經不是從前的盒馬。它的野心會隨著地圖上這些圈的增多，而變大。

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