近日，人民幣匯率持續(xù)走低，此前著急結(jié)匯的出口商們似乎也放緩了步伐。

  人民幣跳水

  10月15日，在岸人民幣對(duì)美元匯率一度跌破7.12關(guān)口，日內(nèi)跌超300個(gè)基點(diǎn);離岸人民幣對(duì)美元匯率跌破7.13關(guān)口，日內(nèi)跌超400個(gè)基點(diǎn)。

  截至10月16日14時(shí)04分，離岸人民幣對(duì)美元匯率報(bào)7.1300;在岸人民幣對(duì)美元匯率報(bào)7.1183。

  10月16日早間，中國(guó)人民銀行授權(quán)中國(guó)外匯交易中心公布，人民幣對(duì)美元中間價(jià)報(bào)7.1191，調(diào)貶361個(gè)基點(diǎn)。前一交易日中間價(jià)報(bào)7.0830。

  拉長(zhǎng)周期來(lái)看，10月以來(lái)，人民幣匯率持續(xù)走低，離岸人民幣兌美元匯率月內(nèi)累計(jì)已跌超1200點(diǎn)。此前，人民幣匯率一度漲破“7”，最高升至6.9707。

  反觀美元指數(shù)，近期走出整體上揚(yáng)走勢(shì)，站上103關(guān)口，10月以來(lái)上漲近2.5%。

  分析人士認(rèn)為，人民幣匯率的這一波下跌主要原因是美元持續(xù)走強(qiáng)，由于美聯(lián)儲(chǔ)大幅降息的預(yù)期落空，使得美元相對(duì)其他貨幣迅速走強(qiáng)。

  出口商結(jié)匯止步

  人民幣轉(zhuǎn)跌，出口商開(kāi)始放緩結(jié)匯。

  外匯專(zhuān)家、浙商中拓集團(tuán)金融市場(chǎng)業(yè)務(wù)部總經(jīng)理劉楊表示，“特朗普交易”熱度上升，市場(chǎng)又開(kāi)始交易“不降息”，中美利差再度拉大，出口商結(jié)匯意愿也開(kāi)始減弱，“而且，全年1~9月境內(nèi)外幣存款實(shí)則僅僅增加了500多億美元，至少境內(nèi)囤匯沒(méi)想象的那么多。最新出口數(shù)據(jù)也低于預(yù)期，這都導(dǎo)致人民幣開(kāi)始走弱”。

  數(shù)據(jù)顯示，以人民幣計(jì)，9月中國(guó)進(jìn)出口總值3.75萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)0.7%;出口總值2.17萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)1.6%;進(jìn)口總值1.58萬(wàn)億元，同比下降0.5%;貿(mào)易順差5826.2億元。

  9月以來(lái)，市場(chǎng)尤為關(guān)注可能繼續(xù)推動(dòng)人民幣的“結(jié)匯效應(yīng)”。從各大機(jī)構(gòu)獲取的數(shù)據(jù)顯示，目前，主流機(jī)構(gòu)對(duì)出口商超額外匯囤積量的估算都在5000億美元左右(包括離岸)。

  同時(shí)，機(jī)構(gòu)估算出口商囤積的“超額”美元的平均成本略低于7.1。例如，巴克萊估計(jì)，中國(guó)出口商約持有5000億美元，如果美元/離岸人民幣持續(xù)走弱至7.1以下，該機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)其中最多會(huì)有1000億至2000億美元可能被換成人民幣。

  從業(yè)內(nèi)人士處獲悉，盡管人民幣升值，且9月以來(lái)出口企業(yè)主動(dòng)結(jié)匯的案例存在，但量并不算多，可能仍在觀望后續(xù)的市場(chǎng)變化。

  后市怎么走?

  當(dāng)前國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢(shì)復(fù)雜多變，人民幣匯率正處于多方因素交織的影響之下。短期內(nèi)，人民幣貶值壓力可能依舊存在，中期來(lái)看，人民幣匯率保持基本穩(wěn)定具有堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。預(yù)計(jì)人民幣在7.0~7.3區(qū)間波動(dòng)仍是主流觀點(diǎn)。

  民生證券認(rèn)為，一方面，海外對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)降息的預(yù)期可能向“軟著陸”方向修正，會(huì)支持美元指數(shù)走強(qiáng)，這對(duì)人民幣匯率會(huì)形成一定壓力。此外，即使今年四季度經(jīng)濟(jì)基本面改善，但考慮到潛在的出口降速、地緣政治、關(guān)稅摩擦的風(fēng)險(xiǎn)，匯率也難以持續(xù)偏強(qiáng)。綜上而言，人民幣匯率年內(nèi)或仍維持在窄幅區(qū)間內(nèi)波動(dòng)。

  展望后市，有機(jī)構(gòu)分析稱(chēng)，從中長(zhǎng)期來(lái)看，人民幣匯率保持基本穩(wěn)定具有堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。近期一系列利好政策出臺(tái)，將有效支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)。從政策空間來(lái)看，相關(guān)部門(mén)有能力繼續(xù)保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。央行曾多次強(qiáng)調(diào)，堅(jiān)持市場(chǎng)在匯率形成中的決定性作用，保持匯率彈性。市場(chǎng)參與者要堅(jiān)持風(fēng)險(xiǎn)中性理念。

  中國(guó)郵政儲(chǔ)蓄銀行研究院的婁飛鵬先生指出，鑒于年底外貿(mào)企業(yè)通常需要進(jìn)行結(jié)賬操作，下半年特別是第四季度，外貿(mào)企業(yè)的結(jié)匯行為預(yù)計(jì)會(huì)有顯著增加，這對(duì)人民幣匯率的支撐作用至關(guān)重要。

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