近年來，即時(shí)配送行業(yè)高速發(fā)展，特別是今年在新冠疫情的推動下發(fā)展得更加迅速，憑借其高時(shí)效等優(yōu)點(diǎn)未來將逐步取代近場電商。下面我們一起來看看具體原因。
高時(shí)效物流服務(wù)+巨頭介入帶動商流遷移，從而形成對全網(wǎng)快遞的替代效應(yīng)。消費(fèi)者未來將偏好于更快捷的物流服務(wù)，實(shí)現(xiàn)“所想即所得”的購物體驗(yàn)。巨頭加大同城零售布局，傳統(tǒng)大型商超也發(fā)力到家業(yè)務(wù)，新興生鮮電商平臺快速發(fā)展等共同推動即時(shí)配送高時(shí)效遞送服務(wù)對全網(wǎng)快遞的補(bǔ)充和替代。
物流成本、SKU豐富度、用戶習(xí)慣遷移成本三者將共同構(gòu)成近場電商選代廣域電商的三大壁壘，三大壁壘均有望實(shí)現(xiàn)突破;
(1)物流成本端：即時(shí)配送降本空間仍然較大，成本有望接近全網(wǎng)快遞;
(2)SKU豐富度：同城SKU數(shù)量足以滿足日常需求，即時(shí)配送與倉配模式形成互補(bǔ)。
(3)用戶習(xí)慣遷移：生鮮作為巨頭云集的過渡賽道，有望推動用戶的習(xí)慣遷移。
我們分為用戶數(shù)量和人均訂單量兩個(gè)維度量化測算替代效應(yīng)。即時(shí)配送主要將發(fā)生在一二線城市中，目標(biāo)覆蓋4-5億用戶;人均消費(fèi)金額角度，同城零售+即時(shí)配送的購物頻次會逐漸趨近于廣域電商，
(1)近場電商能以更高的時(shí)效體驗(yàn)滿足消費(fèi)者絕大多數(shù)高頻剛需的購物需求;
(2)近場電商+即時(shí)配送的模式事實(shí)上因高頻餐飲、生鮮而“自帶流量”，促進(jìn)消費(fèi)頻次的提升。
參考快遞行業(yè)，未來即時(shí)配送行業(yè)規(guī)模有望達(dá)到萬億，小于快遞行業(yè)規(guī)模;但是由于即時(shí)配送是更為高端的物流服務(wù)，龍頭有望從單票利潤角度超過快遞行業(yè)，從而產(chǎn)生萬億規(guī)模估值的物流服務(wù)巨頭。
順豐同城定位中高端，依托品牌優(yōu)勢發(fā)展空間廣闊。公司目前產(chǎn)品體系完善，能夠依托集團(tuán)品牌優(yōu)勢拓展業(yè)務(wù)，并且通過與現(xiàn)有網(wǎng)點(diǎn)、人員協(xié)同降低成本。因此參照達(dá)達(dá)，順豐同城急送業(yè)務(wù)當(dāng)前合理估值中樞約220億。
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