10月8日，普洛斯宣布，將旗下基金管理業(yè)務(wù)普洛斯資本GCP在日本、美國、歐洲、巴西和越南的國際業(yè)務(wù)(簡稱：GCP國際)與紐約證券交易所上市的另類資產(chǎn)管理公司Ares Management Corporation(簡稱：Ares)合并。本次交易分為兩步，起手是37億美元初始對價(包括18億美元現(xiàn)金+19億美元股票);后招是與業(yè)績目標掛鉤的可達15億美元的延期對價。
這意味著，達到一定條件后，該筆交易總額將高達52億美元(約合人民幣360億元)，也將成為全球另類資管圈近期最大一筆合并案。該交易經(jīng)監(jiān)管批準以及達到其他交割條件后，預(yù)計將于2025年上半年完成。有意思的是，這筆交易之后，普洛斯GCP國際業(yè)務(wù)與Ares合并，但普洛斯資本GCP保留中國基金管理業(yè)務(wù)，沿用GCP原有品牌與團隊。這也意味著普洛斯GCP中國業(yè)務(wù)與國際業(yè)將分開獨立運營。
物流指聞也從這筆交易中嗅到了普洛斯作為一家全球另類資管與產(chǎn)業(yè)服務(wù)公司，將更專注于中國市場，同時有望進行更精細化本土化運營的信號。
01
高手結(jié)盟，意味著什么?
每個江湖都有自己的少林、武當，而在全球物流供應(yīng)鏈領(lǐng)域，普洛斯就扮演者這樣的角色。作為高手，必然在江湖中有自己的絕活。一直以來，普洛斯留給物流供應(yīng)鏈業(yè)內(nèi)的印象就是其在資產(chǎn)運營、市場洞察、資本運作等方面的專業(yè)能力和獨特風(fēng)格。區(qū)別于其他物流倉儲玩家，普洛斯定位于一家另類資產(chǎn)管理與產(chǎn)業(yè)運營服務(wù)公司，遵循的是從孵化新機會、提升業(yè)務(wù)規(guī)模，到通過貨幣化創(chuàng)造價值，推進業(yè)務(wù)發(fā)展與資本循環(huán)的一整套閉環(huán)模式。最具代表性的案例之一是美國倉儲資產(chǎn)的交易。2015年，普洛斯以81億美元的價格從黑石手中收購了IndCor倉儲項目，短時間內(nèi)躍升為美國市場第二大物流不動產(chǎn)運營商。四年多后，即2019年6月，普洛斯以187億美元的價格將這一批美國倉儲資產(chǎn)又賣回給了黑石，創(chuàng)造了當時不動產(chǎn)領(lǐng)域內(nèi)有史以來的最大交易紀錄。這一交易不僅為普洛斯的投資人帶來了豐厚回報，也進一步顯示出其在資本投資與運營實現(xiàn)循環(huán)上的功力不俗。
創(chuàng)立至今，普洛斯已經(jīng)從昔日業(yè)界熟悉的倉儲物流不動產(chǎn)巨頭，發(fā)展為全球領(lǐng)先的專注于供應(yīng)鏈、大數(shù)據(jù)及新能源領(lǐng)域新型基礎(chǔ)設(shè)施的產(chǎn)業(yè)服務(wù)與投資公司。官網(wǎng)顯示，目前普洛斯的業(yè)務(wù)已經(jīng)遍及中國、日本、巴西、歐洲、印度、越南以及美國等17個國家和地區(qū)。而此次交易中的直接主角——普洛斯資本GCP，2023年初從普洛斯集團中分拆獨立，是普洛斯的獨家投資及資產(chǎn)管理人。截至2023年12月31日，普洛斯GCP擁有63只基金覆蓋的世界各大主要經(jīng)濟體，資產(chǎn)管理規(guī)模達1280億美元(約合人民幣9000億元)。這個重磅交易的另一位主角Ares，國內(nèi)物流供應(yīng)鏈江湖或許并不熟悉，這家公司其總部位于洛杉磯，是美國五大另類資產(chǎn)管理公司之一，目前資產(chǎn)管理規(guī)模達4470億美元。今年，是 Ares 上市第十個年頭，如若此次Ares與GCP 海外業(yè)務(wù)合并能順利完成，Ares 將增加其資產(chǎn)管理規(guī)模，尤其是新興市場的新興不動產(chǎn)品類上。
對普洛斯而言，這筆交易的前期資金收益將為其提供更大流動性，并將用于繼續(xù)減少負債，增強集團的資產(chǎn)負債表和提升關(guān)鍵財務(wù)指標。交易完成后，普洛斯集團凈杠桿率預(yù)計將進一步下降至24%。而且，該交易所涉及業(yè)務(wù)在普洛斯核心經(jīng)營性EBITDA中占比不到10%。
02
手握資源，繼續(xù)深耕中國市場
不難看出，通過這輪交易，普洛斯不僅實現(xiàn)了資本的有效貨幣化，還為把握未來下一個周期的增長機遇，預(yù)留了充足的資源。那么，普洛斯留出資源做什么呢?“戰(zhàn)略性地優(yōu)化各地區(qū)的業(yè)務(wù)發(fā)展”。其中一個方向很明確，那就是繼續(xù)重倉中國市場。回顧過往，中國市場其實一直對于普洛斯而言都有著舉足輕重的地位。
從資管規(guī)模來看，普洛斯目前在中國的資產(chǎn)管理規(guī)模約780億美元。2023年初，中國市場的貢獻率已超過了60%。自2003年進入中國市場以來，普洛斯逐步構(gòu)建了其在物流不動產(chǎn)行業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)地位， 是國內(nèi)最大的倉儲物流和不動產(chǎn)基金管理人，但其業(yè)務(wù)版圖并不僅限于此。根據(jù)其官網(wǎng)數(shù)據(jù)，目前普洛斯在中國70個地區(qū)市場，投資開發(fā)和管理運營著450多處物流倉儲及制造研發(fā)等產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施。此外，過去幾年普洛斯布局的數(shù)據(jù)中心和新能源兩大業(yè)務(wù)也頗具規(guī)模，如其國內(nèi)數(shù)據(jù)中心IT負載超過1,400兆瓦(MW)，包括分布式光伏在內(nèi)的新能源開發(fā)規(guī)模超1吉瓦(GW)。
此外，圍繞這三大業(yè)務(wù)領(lǐng)域，普洛斯旗下普洛斯資本GCP在中國境內(nèi)外募集并運行30多支專門投資于中國的私募不動產(chǎn)及股權(quán)投資基金。2023年，普洛斯資本GCP全球新增募資約60億美元，其中超過30億美元來自中國市場新設(shè)立的基金和投資平臺。至于旗下隱山資本早已為物流供應(yīng)鏈業(yè)界所熟知。隱山資本所投資的物流細分賽道頭部企業(yè)包括了極兔、縱騰集團、跨越速運、G7物聯(lián)、嬴徹科技、主線科技、立鏢機器人等，資產(chǎn)管理規(guī)模約280億元。在公募基金方面，2021年6月21日，中金普洛斯REIT(508056.SH)上市，后于2023年6月16日完成擴募，是國內(nèi)“首發(fā)+擴募”雙首批公募REITs之一，也是上交所首支“倉儲物流類”基礎(chǔ)設(shè)施REIT。自上市以來，中金普洛斯REIT可分配金額連續(xù)12個季度達標，目前已完成8次分紅，累計分配金額約8.56億元，分紅比例近100%。深耕中國市場20余年，對于普洛斯而言，未來的中國市場依舊能夠不斷提供驚喜。普洛斯表示，相信中國市場的前景，看好全球領(lǐng)先的人口規(guī)模和前瞻性產(chǎn)業(yè)政策驅(qū)動下的市場潛力。
尤其是在其專注的供應(yīng)鏈、大數(shù)據(jù)、新能源三大方向上，這些賽道的增長需求是十年、二十年、三十年不變的。
拿物流供應(yīng)鏈行業(yè)來說，中國有著世界上規(guī)模最大、品類最全，同時也是最為復(fù)雜的供應(yīng)鏈體系。同時，中國供應(yīng)鏈的效率也是世界領(lǐng)先的，這已經(jīng)通過外貿(mào)和出海方面的成功得到證實，可預(yù)見未來這一趨勢和領(lǐng)先地位也將是相對確定的。為此，普洛斯將繼續(xù)投入產(chǎn)業(yè)生態(tài)的打造，并深耕運營。
03
主動調(diào)整，抓住下一個周期的更大機遇
在物流指聞看來，此次將國際基金管理業(yè)務(wù)與Ares合并，也是普洛斯主動調(diào)整戰(zhàn)略布局，輕裝上陣，以更加靈活的姿態(tài)、更加充足的準備，積極應(yīng)對周期性市場變化的表現(xiàn)。這次交易完成后，普洛斯手里還拿著大約50億美元的國際資產(chǎn)，包括物流不動產(chǎn)、數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施、新能源和相關(guān)科技領(lǐng)域。在全球新經(jīng)濟領(lǐng)域，普洛斯正憑借其深厚的行業(yè)經(jīng)驗和產(chǎn)業(yè)專長，探尋更多的機遇與收獲。尤其近兩年，中國市場不斷涌現(xiàn)新的投資機遇，不動產(chǎn)投資領(lǐng)域發(fā)展迅速，供應(yīng)鏈、大數(shù)據(jù)、新能源基礎(chǔ)設(shè)施等領(lǐng)域都孕育著巨大的發(fā)展?jié)摿Γ惨笃章逅褂懈泳唧w、準確的組織結(jié)構(gòu)和投資策略，面對中國物流不動產(chǎn)、數(shù)據(jù)中心、新能源基礎(chǔ)設(shè)施等領(lǐng)域的持續(xù)發(fā)展機遇。
從趨勢上看，隨著全球經(jīng)濟的不斷發(fā)展和變化，新興市場和高增長領(lǐng)域的投資機會將不斷增加。普洛斯憑借其深厚的行業(yè)經(jīng)驗和產(chǎn)業(yè)專長，有望在這些領(lǐng)域獲得更多的投資回報。
同時，普洛斯也將積極尋求與其他國際資管機構(gòu)的合作機會，共同推動全球經(jīng)濟的發(fā)展和繁榮。因此，可以預(yù)見，在未來的發(fā)展中，普洛斯將繼續(xù)發(fā)揮其在資產(chǎn)管理領(lǐng)域的專業(yè)優(yōu)勢和創(chuàng)新能力，抓住下一個周期的更大機遇。
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