7月11日，人民幣對美元匯率在在岸和離岸市場一度雙雙升破7.2重要關口。此外，今日人民幣兌美元中間價報7.1886，調升40個基點。7月7日以來，人民幣對美元匯率中間價已連續三日調升，累計調升168基點。

  那么，人民幣匯率為何反彈?下半年走勢如何?

  盤中升值超300點

  7月11日，人民幣對美元即期匯率開盤后，接連升破7.22、7.21和7.20關口，盤中最高升值至7.1937，較前一交易日升值超過300點。

  更多反映國際投資者預期的離岸人民幣對美元匯率盤中升破7.22、7.21和7.20關口，盤中最高升值至7.1943，日內升值同樣超過300點。

  在經歷前期快速貶值后，進入7月，人民幣匯率走勢反彈明顯。Wind數據顯示，截至7月10日，7月以來，在岸人民幣對美元匯率漲0.4%，離岸人民幣對美元匯率漲0.53%。

  券商中國分析認為，人民幣迎來關鍵轉折。從走勢上看，美元兌離岸人民幣的下行趨勢已經逐漸明朗。而與此同時，美元指數的下行通道也已經被打開。近期，影響人民幣匯率走勢，有兩個非常明顯的信號：一是人民銀行主管媒體《金融時報》發表文章呼吁理性看待人民幣匯率波動。二是在美元兌人民幣匯率突破了7.2的關口后，央行對中間價的干預開始增強，偏離程度一度高達400個基點。

  券商中國分析還認為，人民幣大漲并非由多頭硬拉導致，而是有重磅數據支撐。首先，從交通運輸的數據來看，全面暴漲。統計顯示，7月1日至10日暑運前10天，全國鐵路共發送旅客比2019年同期增長16%。中國航空業迎來爆發式成長，7 月前五天中國機場旅客量接近900萬人次，較2019年(疫情尚未爆發)同期成長14%;其次，從汽車銷售數據來看，中汽協今日午后表示，汽車行業二季度形勢明顯好轉，上半年累計實現較高增長;第三，外圍資本最看重的房地產亦迎來利好。

  匯率未來如何走?

  對于人民幣匯率7月走勢，中金公司外匯專家李劉陽表示，一方面將取決于穩匯率政策能否有效糾偏市場的順周期性，另一方面則取決于穩經濟政策的出臺能否扭轉當前偏弱的預期?！半S著穩匯率政策的逐步加碼，順周期和單邊的行為或將得到一定遏制，有利于匯率的邊際企穩。而經濟預期一旦扭轉，那么反身性的力量或將帶動匯率快速回升?！崩顒㈥栒f。

  展望下半年匯率整體走勢，多位專家認為，人民幣匯率有望在今年四季度進入企穩回升階段。

  中國銀行研究院高級研究員王有鑫預計，7月美聯儲議息會議后人民幣匯率將逐漸企穩，并在四季度進入穩定回升階段。屆時美聯儲加息周期基本將進入尾聲，貨幣政策分化對人民幣匯率的影響將大幅減弱。進入四季度后，歐美經濟的疲弱態勢和衰退壓力將更加凸顯，中國經濟復蘇態勢將進一步好轉，市場信心將逐漸恢復，將推動匯率企穩回升。

  東海證券策略分析師李沛表示，從歷史數據來看，近三輪人民幣匯率中間價破“7”后延續趨貶區間觀測，平均持續時間低于2個月。本輪匯率階段性破“7”始于2023年5月中旬，已持續近兩月，已到企穩關口。同時，東海證券研究團隊指出，當前央行政策箱工具空間仍充足，若匯率仍有約束，不排除啟動上調外匯風險準備金率、外匯存款準備金率、離岸市場央行票據和啟動逆周期因子等政策。

  華福證券宏觀研究分析師燕翔表明，短期來看，疫后國內經濟復蘇方向明確，當前美聯儲為代表的海外央行處于加息周期尾聲階段，中美利差也已經處于歷史底部區域有望回升，對人民幣匯率未來走勢有望形成重要支撐，所以我們認為短期本輪人民幣貶值的進程基本告一段落。

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