近期人民幣匯率跌破7.3關(guān)口后，央行出手了!

  9月1日，央行宣布，為提升金融機(jī)構(gòu)外匯資金運(yùn)用能力，中國人民銀行決定，自9月15日起，下調(diào)金融機(jī)構(gòu)外匯存款準(zhǔn)備金率2個百分點(diǎn)，即外匯存款準(zhǔn)備金率由現(xiàn)行的6%下調(diào)至4%。

  消息公布后，人民幣匯率隨后聞聲大漲。

  9月1日，離岸人民幣對美元匯率從7.28關(guān)口直線拉升，接連升破7.27、7.26、7.25和7.24關(guān)口，盤中最高升至7.2391，日內(nèi)反彈400點(diǎn)。

  但9月7日，在岸和離岸人民幣再度回到7.27附近徘徊。那么，什么是外匯存款儲備金?政策干預(yù)下，接下來人民幣匯率怎么走?是否將迎來拐點(diǎn)?人民幣承壓，外匯迎“降準(zhǔn)”

  外匯存款準(zhǔn)備金是指金融機(jī)構(gòu)按照規(guī)定將其吸收外匯存款的一定比例交存中國人民銀行的存款。外匯存款準(zhǔn)備金率是指金融機(jī)構(gòu)交存央行的外匯存款準(zhǔn)備金與其吸收外匯存款的比率。

  央行下調(diào)金融機(jī)構(gòu)外匯存款準(zhǔn)備金率，可以增加市場上的外匯供給，則商業(yè)銀行可以自由使用的美元增加，同時對沖人民幣匯率的貶值壓力。

  截至7月末，外幣存款余額8218億美元，將外匯存款準(zhǔn)備金率由現(xiàn)行的6%下調(diào)至4%，意味著9月15日起金融機(jī)構(gòu)存到央行的外匯存款準(zhǔn)備金可以減少合計超184億美元。

  近年來，央行頻繁動用外匯存款準(zhǔn)備金率這個工具調(diào)節(jié)市場預(yù)期。央行上一次下調(diào)外匯存款準(zhǔn)備金率是在1年前。2022年9月15日起，央行下調(diào)金融機(jī)構(gòu)外匯存款準(zhǔn)備金率2個百分點(diǎn)，從8%下調(diào)至6%。

  人民幣匯率將迎來拐點(diǎn)?

  對于此次央行外匯降準(zhǔn)，匯率回升，是否意味著人民幣匯率將迎來拐點(diǎn)?

  中國銀行研究院高級研究員王有鑫表示，匯率回升除了得益于外匯儲備金率調(diào)整，也是因為這兩天中國陸續(xù)推出不少利好政策，是一套組合拳。此外，美國經(jīng)濟(jì)也在回調(diào)，加息預(yù)期回落，人民幣匯率的內(nèi)外部環(huán)境都在改善。

  王有鑫表示，刺激消費(fèi)、促進(jìn)投資、支持民營經(jīng)濟(jì)、下調(diào)房地產(chǎn)首付比例下限、提高個稅扣除標(biāo)準(zhǔn)等政策接連推出，將明顯提振經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期，改善市場情緒。在好消息不斷的背景下，人民幣后期走勢也更加明朗。“預(yù)計四季度政策紅利將持續(xù)釋放，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇將加快，相關(guān)政策推出效果將逐漸顯現(xiàn)，人民幣匯率將回歸有序、平穩(wěn)波動，波動回升概率較大。”王有鑫表示。

  中金則認(rèn)為，人民幣匯率短期或進(jìn)入磨底期。正面的因素來自穩(wěn)匯率和穩(wěn)經(jīng)濟(jì)政策的加碼對國內(nèi)經(jīng)濟(jì)預(yù)期的正向作用。中金認(rèn)為，人民銀行本次降外準(zhǔn)并不是穩(wěn)匯率相關(guān)政策的結(jié)束，后續(xù)仍然會有其他政策配合出臺。而穩(wěn)經(jīng)濟(jì)政策或在9月份繼續(xù)維持逐步出臺的節(jié)奏。

  因此，中金認(rèn)為政策因素對人民幣匯率或繼續(xù)維持支撐，等待內(nèi)外基本面條件出現(xiàn)積極變化后，回升行情或?qū)㈤_啟。

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