根據2022年半年報，本專題對國內物流業上市公司相關財務指標進行分析，并將時間軸前溯至2016年，以展現物流類上市公司歷年發展趨勢和均值水平。
2022年上半年物流業發展情況
2022年上半年，全國社會物流總額159.6萬億元，同比增長3.1%;物流業總收入達到6.0萬億元，同比增長6.1% ;物流業景氣指數6月份達到52.1%，在連續三個月運行在50%以下的收縮區間后，再次回升到擴張區間。
受益于我國制造業高質量發展需求及政策扶持，物流行業服務不斷向供應鏈兩端延伸，集中度不斷提升。物流企業從最初只承擔簡單的第三方物流，逐步拓展到全面介入企業的生產、銷售階段，并通過整合供應鏈上下游信息，優化企業各階段的產銷決策。客戶也由單純追求“價格低廉”轉變為更加注重整體供應鏈的安全高效， 進而對原輔材料組合供應、產成品快速分銷、物流配送效率、環節成本優化、資金融通便捷、庫存安全和周轉效率提出更高一體化要求。
預計2020-2025年我國一體化的供應鏈物流支出規模復合增速將達9.5%，至2025年達到3.2萬億元。
營業總收入
? 物流各子類別行業營業總收入均值
2022年上半年，快遞、供應鏈類企業營業總收入均值超過行業均值，其他子類別企業營業總收入均值低于物流業均值。
除鐵路類企業營業收入均值今年稍有下降外，其他子類別企業均實現近三年收入持續增長。
? 各子類別物流企業營業總收入均值
2022年度上半年，全行業營業收入延續增長態勢并創歷年來新高。廈門象嶼(2542億)、順豐控股(1301億)、中國外運(552億)取得業內最好收入水平，分別位列前三位。
快遞行業營收繼續保持高速增長，四家上市企業中有三家(順豐控股、圓通速遞、韻達股份)進入行業前十位，且均取得2011年以來同期最好收入水平。
歸母凈利潤
? 物流各子類別行業歸母凈利潤均值
2022年上半年，鐵路、快遞、貨運代理類企業歸母凈利潤均值超過物流業均值，其他子類別企業歸母凈利潤均值低于物流業均值。
除快遞類企業，其他類別企業近三年歸母凈利潤均值保持穩中有增。
? 各子類別物流企業歸母凈利潤均值
2022年上半年，物流行業整體歸母凈利潤延續近三年增長趨勢，且達到2011年以來最高水平。
大秦鐵路(73.16億)、順豐控股(25.12億)、中國外運(23.27億)位列行業前三位。大秦鐵路歸母凈利潤遠超其他企業，但較去年同期稍有下降。順豐控股、圓通速遞兩家快遞企業較去年同期有超150%的增長。
凈資產收益率
? 物流各子類別行業凈資產收益率均值
2022年上半年，物流業凈資產收益率均值較去年同期有所下降。
貨運代理類企業凈資產收益率均值自2018年后逐年下降，但仍在行業內位居最高。運輸類企業在2018-2020年凈資產收益率均值較低，近兩年有所恢復。除倉儲類企業外，其他企業凈資產收益率均為正。
? 各子類別物流企業凈資產收益率均值
2022年上半年，行業凈資產收益率較去年同期有所回落。
東航物流(17.91%)、上海雅仕(16.02%)、永泰運(13.77%)分列行業前三。其中上海雅仕實現了2011年以來同期最好水平，并大幅優于去年同期。
總資產報酬率
? 物流各子類別行業總資產報酬率均值
自2017年以來，物流業總資產報酬率均值呈下降趨勢。倉儲類、快遞類、鐵路類企業較去年同期實現了增長。
貨運代理類屬輕資產行業，總資產報酬率相對較高，但近年來一直呈下降趨勢。
? 各子類別物流企業總資產報酬率均值
2022年上半年，物流業總資產報酬率均值仍處于下降趨勢。
東航物流(16.98%)、上海雅仕(11.82%)、永泰運(11.42%)分列行業前三位。TOP10公司中，上海雅仕為2011年以來同期最好水平，并大幅優于去年同期。
總資產周轉率
? 物流各子類別行業總資產周轉率均值
物流行業總資產周轉率均值較去年同期有所降低。倉儲類、供應鏈類、快遞類企業優于去年同期水平。
貨運代理類企業屬于輕資產行業，具有較高的總資產周轉率。
? 各子類別物流企業總資產周轉率均值
廈門象嶼(233.4%)、海程邦達(172.3%)、中創物流(166.73%)分列行業前三位。
總資產周轉率TOP10公司中，廈門象嶼、中創物流、中儲股份、飛力達取得了自2011年以來最好水平。
流動資產周轉率
? 物流各子類別行業流動資產周轉率均值
貨運代理類、快遞類子類別企業流動資產周轉率較高，倉儲類、快遞類子類別企業流動資產周轉率在繼續提高，其他四類子類別企業流動資產周轉率有小幅下降。
? 各子類別物流企業流動資產周轉率均值
2022年上半年，物流業流動資產周轉率均值處于較平均水平。
流動資產周轉率TOP10公司中，中儲股份(342.76%)位居首位，近兩年流動資產周轉率均高于300%以上，也是其自2011年以來最好水平。恒通股份(299.87%)、中創物流(291.65%)分列行業第二、三位。
資產負債率
? 物流各子類別行業流動資產負債率均值
2022年上半年，物流行業整體資產負債率不高。鐵路運輸類企業整體資產負債率最低;供應鏈類企業整體資產負債率較高，但近兩年降幅較大;倉儲類、快遞類、運輸類企業呈逐年上升趨勢。
? 各子類別物流企業資產負債率均值
物流行業整體資產負債率不高，行業均值歷年來較為穩健。
西部創業(7.66%)、中鐵特貨(8.91%)、海晨股份(17.88%)位居行業低資產負債率前三位。
流動比率
? 物流各子類別行業流動比率均值
2022年上半年，物流業流動比率均值為187.4%。鐵路類運輸企業流動比率近三年快速上升，且均值最高;快遞類企業流動比率最低;貨運代理類企業相比去年同期降幅較大。
? 各子類別物流企業流動比率均值
2022年上半年，物流業流動比率同比有所回落，但流動性仍比較穩健。
中鐵特貨的流動比率最高(581.33%)，西部創業(502.43%)、海晨股份(447.15%)分別位居第二、三位。
TOP10上榜情況
綜合物流類45家上市公司2022年上半年各指標情況，6個財務指標進入TOP10的上市公司排名如下圖。其中，5個指標在TOP10榜上的有1家公司(永泰運)，4個指標在TOP10榜上的有3家(海晨股份、海程邦達、上海雅仕)。
本報告所有數據均采用監管機構數據及市場公開披露的年報數據。
圖表及數據分析來源：小愛分析
備注：本報告以wind行業分類為依據，研究公司主要集中于45家A股上市物流公司(排名不分先后)：
倉儲類：宏川智慧、新寧物流、恒基達鑫、中儲股份
運輸類：長江投資、密爾克衛、上海雅仕、海晨股份、恒通股份 、東航物流、原尚股份、傳化智聯、三羊馬、嘉友國際、德邦股份、長久物流、嘉城國際
貨運代理類：華貿物流、中國外運、炬申股份、海程邦達、中創物流
快遞類：順豐控股、圓通速遞、韻達股份、申通快遞
供應鏈類：蔚藍鋰芯、怡亞通、暢聯股份、飛馬國際、東方嘉盛、天順股份、廈門象嶼、普路通、瑞茂通、華鵬飛、飛力達、福然德、ST九有、永泰運、ST雪發
鐵路運輸類：西部創業、中鐵特貨、鐵龍物流、大秦鐵路
注:永泰運為2022年4月29日新上市公司，相關增長及趨勢分析中存在往年度基礎指標參照不全面的情況。
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