近日，德國政府再次發出信號，暗示將對德國聯邦鐵路公司(Deutsche Bahn)旗下的的物流公司德鐵信可DB Schenker實行私有化。
賣方研究和經紀公司伯恩斯坦(Bernstein Research)表示，目前三大物流集團公司DSV、Kuehne + Nagel以及德國郵政Deutsche Post是最有可能的三大買家，且不管誰最后接手，合并后的新公司都將成為世界最大的空運和海運物流公司。
此外，Bernstein還表示，馬士基也是有實力進行這筆收購的，不過其主觀上可能不會參與這次交易。
據德國媒體《商報》(Handelsblatt)報道，出售DB Schenker的計劃此前曾被提上政治議程，但并未付諸行動，但現在政府已為私有化開綠燈。
Handelsblatt報道稱，剝離DB Schenker的主要原因之一，是為債務纏身的母公司德國聯邦鐵路公司(Deutsche Bahn)減輕利息負擔。
據稱這家國有企業負債超過 300 億歐元，急需資金。
Handelsblatt近日援引一位匿名政府消息人士的話稱，"對剝離DB Schenker的決定已經得到確認，被交易已經是一件確定的事情。"這意味著對DB Schenker有意的買家是時候加大收購力度了。
報道還稱，“出售DB Schenker的問題將被列入一個政府委員會的議程，該委員會將于 9 月底開會。然后，按照之前的計劃，還將任命一位新的監事會主席。
Bernstein的分析師稱，目前排在前列的潛在收購買家為三家主要的物流巨頭公司，DSV、Deutsche Post, 和 Kuehne + Nagel，而不管是誰最終收購了DB Schenker，都將給全球物流行業的格局帶來巨大的變化。
Bernstein歐洲交通分析師亞歷山大?歐文(Alexander Irving)表示，”不管是上述3家物流公司誰收購了DB Schenker，都將造就一家排名世界第一的海運和空運的貨代物流公司。
Irving初步分析表示，從純商業上來看，DSV是最有可能的候選買家，而德國郵政是政治上的最佳選擇，而Kuehne Nagel則是可能性較小的買家。
其表示，DSV應該是目前處在領先位置的候選公司，因為該公司已經證明了通過收購實現增長的效率，并將能夠利用收購DB Schenker所產生的協同效應。
而DSV也有充足的收購動力。Irving表示，“DSV一直在尋求變革性交易:業務規模約為其規模的一半，盈利能力遠低于DSV自己的水平。因此，收購完成后帶來的效益提高對雙方都是極為有利的?！?/span>
此外，DSV運作著一個精簡、統一和分散的組織，這使得被收購的公司能夠在DSV的水平上工作?！斑@將使DSV成為DB Schenker的最有可能達成共識買家——規模大，且具有協同潛力，”Irving總結寫道。
Bernstein認為，如果DSV收購DB Schenker，那么160億歐元的交易價格是合理的。
但是，如果考慮到其他，比如政治上的因素，如果該筆交易面臨一些政治上的壓力或考慮到德國勞動力就業或德國商業利益問題，那么德國郵政可能是一個能夠使交易受到更少批評的最好選擇。
Bernstein方面認為DB Schenker對德國郵政的商業價值與對DSV的不一樣。但另一方面，擁有德國郵政五分之一股份的德國政府，仍將保留DB Schenker的部分股權，從而也能從最終的協同效應中獲益。
此外，德國郵政可能不會像DSV那樣強力尋求協同效應，這意味著將保留更多的工作崗位。
Irving說:“雖然從商業上看DSV由于具有最大的協同潛力而處于領先地位，但如果加上政治上的考慮——對就業崗位的保護、以及對德國股份公司的促進——可能會讓德國郵政公司勝出。”
唯一的問題是，德國郵政在收購方面的經驗并不豐富。
“自2000年代中期收購Exel以來，德國郵政從未嘗試過大規模并購。DB Schenker是一個巨大的收購目標，雖然協同潛力是存在的，但該集團陷入長期整合的風險也是存在的?！?/span>
另根據 Bernstein 的說法，Kuehne + Nagel 也是德鐵信可的“最佳潛在買家之一”，因為兩家公司將在業務方面相互補充。
不過，Irving 仍然認為 Kuehne + Nagel 不太可能成為買家，這是因為該集團的主要股東 Klaus-Michael Kühne 在重大收購方面被認為非常謹慎。
馬士基在財力方面也是有實力收購的，不過Irving認為，DB Schenker的規模是馬士基迄今為止收購的任何公司的5-10倍，整合它將是一場噩夢?！币虼笋R士基是最不可能進行本次收購的?！癐rving最后表示。
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